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以英超六大豪門之一的雄厚財力，降級到英冠理論上本應是天方夜譚。但在聯賽僅剩9輪的情況下，熱刺僅比排名第18位的西漢姆聯高出1分，且正深陷一波糟糕的戰績，讓人很難看到他們的保級分數從何而來。

狼隊和伯恩利幾乎鎖定了最后兩名，西漢姆、諾丁漢森林、利茲聯也仍在降級區邊緣，但熱刺如今已是降級高危球隊。

那么，一旦這不可思議的一幕真的發生，熱刺將面臨怎樣的財政沖擊？

根據歐足聯歐洲俱樂部財務報告數據，熱刺上年度收入6.9億英鎊，位列歐洲第九。一旦降級英冠，這筆收入將遭受毀滅性打擊。據BBC體育分析，總體減少額可能高達2.61億英鎊。

他們受到損害的一個關鍵領域是門票收入，上一年度為俱樂部帶來1.3億英鎊，在全歐洲排名第五。目前，熱刺主場比賽場均向每位球迷收費76英鎊，全歐洲僅有五家俱樂部票價更高。

自耗資約10億英鎊建成新球場以來，熱刺一直高度專注于銷售比賽招待票和企業套餐，以最大化比賽日收入。但如果他們最終排名倒數三位，那么在8月的英冠首輪對陣林肯城這樣的球隊（目前正在爭取從英甲升級），他們根本無法收取同樣的費用，上座率也很可能出現下滑。

此外，熱刺的轉播收入也將大幅暴跌。他們將不再能從英超利潤豐厚的國內和國際轉播合同中獲得資金，而上一年度，僅伊普斯維奇鎮的轉播收入就超過了巴塞羅那。他們從歐冠電視轉播中獲得的數千萬英鎊收入也將歸零，除非他們設法贏得歐冠冠軍，即便他們身處第二級別聯賽，也能確保獲得下賽季歐冠參賽資格。

更有甚者，熱刺上一年度創下俱樂部紀錄的2.69億英鎊商業收入也很可能遭受重大損失。球衣制造商耐克、球衣胸前廣告贊助商友邦保險等贊助合同（每年合計價值約7000萬英鎊）將因降級條款而價值大幅縮水。

在英冠多踢四個主場比賽，也會影響熱刺舉辦其他高收益賽事和演唱會的能力，而這正是俱樂部重點發力的方向。“對于熱刺這樣有抱負、有財務規模的俱樂部而言，降級將不只是短期的競技挫折。” 足球財務專家馬奎爾表示，“英格蘭足球的經濟模式決定了，復蘇將是一個為期多年的工程。”

數據顯示，熱刺上一年度虧損1.29億英鎊，如果降級，未來出現更大虧損的風險顯而易見。在某些方面，降級至英冠會減少熱刺的開支。例如，廣泛報道稱，他們的球員合同中包含降級時薪水降低50%的條款。

如果這一條款適用于隊內每一名球員，那么上一年度創紀錄的2.76億英鎊薪資賬單，在7月1日合同進入新賽季后可能降至1.38億英鎊。但在其他諸多方面，支出將保持不變，甚至有可能上升。

近年來，全歐洲俱樂部共同面臨的一大財務問題是運營成本不斷上漲，包括水電、交通、保險、營銷和行政等費用。上一年度，熱刺的運營成本全歐洲第三高，支出2.6億英鎊，較前一年增加2700萬英鎊；如果能源價格等基礎開支在全球經濟中繼續上漲，這一數字可能再次上升。

許多日常運營開支不會因為征戰更低級別聯賽而降低，為英冠對陣諾維奇的夜賽供電，成本與英超對陣紐卡斯爾時完全相同。熱刺上一年度還有877名全職員工，較前一年增加57人，員工規模全歐洲第12位。除非大幅裁員，否則熱刺將不得不支付歐洲頂級水準的薪資，卻甚至不在英格蘭頂級聯賽征戰。

近年來，熱刺一方面被譽為歐洲運營最可持續的俱樂部之一，另一方面也因未將更多收入用于支付更高薪資而受到球迷批評。一些人認為，跌至英冠將帶來的財務危機，部分原因在于俱樂部近年來不愿承擔財務風險。

“我認為是錢的問題。” 貝爾在接受采訪時，被問及俱樂部為何面臨如此大的降級風險時表示，“看看薪資賬單，比其他有遠大抱負的俱樂部要低。他們似乎總是買年輕球員，希望他們成長為更出色的球員，這在過去對我和其他一些球員是奏效的，但他們現在已經是一家老牌豪門了。他們有球場，有訓練基地，有球迷基礎。他們需要引進更頂級的球員，或許支付更高的薪水。這是一種你可能需要冒的風險，但從商業角度來看，他們不愿意這么做。對我來說，這可能是最大的問題，他們不簽下即戰型成品球員。